Un informe de la Auditoría General de la Nación reveló que las operaciones con derivados financieros sobre el metal arrojaron un saldo negativo pagado en divisas, pese a la suba del precio internacional.
Un duro informe de la Auditoría General de la Nación (AGN) expuso que las operaciones financieras implementadas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) con las reservas de oro arrojaron un saldo desfavorable de USD 1.023 millones. Si bien en el aspecto formal el organismo concluyó que los Estados Contables (EECC) al 31 de diciembre de 2025 resultan razonables en sus términos técnicos sobre la situación patrimonial de la entidad, el dictamen dejó al descubierto el elevado costo de las transacciones ejecutadas por el organismo que preside Santiago Bausili.
La AGN sostuvo que, durante el ejercicio 2025, la tenencia de oro de la autoridad monetaria —incorporada originalmente durante las gestiones de Alfonso Prat-Gay y Mercedes Marcó del Pont— devengó una ganancia patrimonial bruta superior a los 8 billones de pesos, un incremento impulsado de forma exclusiva por la suba internacional del precio del metal”.
Sin embargo, ese rendimiento positivo quedó descompensado por la estrategia de ingeniería financiera llevada a cabo por la administración de Bausili. Bajo el argumento de concretar coberturas, el Central estructuró contratos de derivados financieros liquidables en dólares utilizando las reservas físicas de oro como activo subyacente.
De acuerdo con las registraciones contables, el saldo final de estos instrumentos implicó una pérdida de 1,5 billones de pesos (equivalentes a USD 1.023 millones), devengando un costo cancelado directamente en divisas netas. Al cierre del año auditado, la entidad liquidó la totalidad de las posiciones abiertas por este concepto.
El análisis técnico formulado por el organismo de contralor sobre la toma de decisiones financieras fue contundente. En sus conclusiones, la AGN precisó que “durante el 2025 el BCRA realizó operaciones financieras especulando con una determinada trayectoria para el precio internacional del oro, erró el cálculo y perdió USD 1.023 millones, según surge de las registraciones contables”.
A la par, el dictamen advirtió sobre la dimensión e implicancias de este tipo de colocaciones de riesgo. En ese sentido, señaló que “desde que se auditan los Estados Contables del BCRA, nunca se había utilizado esta magnitud de reservas físicas (oro) para transacciones de riesgo”.
La réplica del Banco Central
Tras la difusión del contundente informe de la AGN, el Banco Central salió a difundir una comunicación oficial en la que justificó su accionar. La entidad argumentó que la posición consolidada en oro computó un resultado neto positivo de USD 2.505 millones durante 2025, aduciendo que la pérdida contable registrada en los derivados responde al funcionamiento inherente de una cobertura: en momentos de apreciación del activo subyacente, la posición al contado registra ganancias mientras que el instrumento de protección asume un saldo negativo.
En paralelo, la autoridad monetaria buscó defenderse señalando que estas operaciones forman parte de una política aplicada desde 2007. Asimismo, la conducción del BCRA cuestionó el abordaje de la AGN, atribuyendo sus señalamientos a “fines puramente políticos”.
El destino de los lingotes, bajo examen específico
Al margen de los saldos contables, el foco de la fiscalización se concentra en el traslado y localización real de los lingotes de las reservas. La AGN confirmó que trabaja en una auditoría específica focalizada en la gestión y movilización del metal hacia el exterior.
A través de este proceso de fiscalización, el organismo prevé determinar los fundamentos de las decisiones de traslado, verificar las plazas financieras de destino e identificar si la operatoria reportó algún beneficio concreto para el Estado nacional o si redundó en ventajas para terceros. El informe preliminar fue enviado al Banco Central para la formulación de su correspondiente descargo.
Antecedentes: inconsistencias informativas y cuestionamientos por los traslados
Los reparos sobre la custodia del oro venían registrando antecedentes inmediatos. Anteriormente, la conducción del Banco Central encabezada por Bausili había dicho en el Senado que las auditorías vinculadas al envío de oro al exterior entre 2023 y 2025 habían concluido sin observaciones, informando que los activos permanecían depositados en el Banco de Pagos Internacionales (BIS) en Suiza.
Sin embargo, la propia AGN había desmentido esos dichos al denunciar que el propio BCRA le había impedido el acceso a documentación indispensable sobre los traslados, imposibilitando verificar la trazabilidad efectiva de los lingotes y planteando dudas sobre una eventual transferencia hacia dependencias del Banco de Inglaterra.
Las sospechas se habían iniciado a mediados de 2024, cuando la difusión pública del movimiento de camiones de caudales hacia el Aeropuerto Internacional de Ezeiza derivó en pedidos de informes por parte del gremio La Bancaria para esclarecer despachos no consignados de lingotes a Inglaterra.
